園林股市
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談談園林企業(yè)IPO

來源:搜狐財經  作者:  日期:2017/6/19 10:00:21

我國園林綠化行業(yè)在計劃經濟下開始發(fā)展,并伴隨我國改革開放的不斷深入,逐步走 上產業(yè)化發(fā)展的道路。隨著我國國民經濟的持續(xù)快速發(fā)展以及對環(huán)境保護的重視程度越來越高,園林綠化越來越受到政府部門和企事業(yè)單位的重視,園林綠化產業(yè)發(fā)展表現出良好的發(fā)展態(tài)勢。 一、 國內園林綠化行業(yè)基本情況 廣義上講,園林綠化是指充分利用城市自然條件、地貌特點和基礎種植,將城市按國家標準規(guī)劃設計的各級、各類園林綠地用具有地方特色和特性的園林植物最大限度地覆蓋起來,并以一定的科學規(guī)律加以組織和聯系,使其構成有機的系統(tǒng)。園林綠化不僅是對城市中原有的自然環(huán)境部分的合理維護與提高,通過人工重建生態(tài)系統(tǒng)的系列措施和模擬自然的園林設計手段,園林綠化更是在城市這個人工環(huán)境中對自然環(huán)境的再創(chuàng)造,是對園林植被(花、草、樹木)這種能夠塑造自然空間的資源在城市人工環(huán)境中的合理再生、擴大積蓄和持續(xù)利用。 園林綠化包括園林綠化苗木種植、園林環(huán)境景觀設計、園林工程施工和園林養(yǎng)護等四個方面。以上四個方面既相互獨立又相互影響。園林綠化項目一般先由設計師進行方案設計,再由施工方進行工程施工,工程完工后,則進入養(yǎng)護期。園林綠化苗木種植主要為園林工程施工服務,同時綠化苗木的品種和資源對設計師的設計方案也產生一定的影響。

園林綠化行業(yè)是具有多種產業(yè)特性的綜合性行業(yè)。根據《國民經濟行業(yè)分類與代碼》(GB/T4754-94),園林綠化行業(yè)中的園林樹木、花卉和其它綠化植物的培育屬于種植業(yè),具有第一產業(yè)特點;園林綠化工程施工屬于建筑業(yè),具有第二產業(yè)特點;園林環(huán)境景觀設計屬于綜合技術服務業(yè)中的工程設計業(yè),園林綠化管理和養(yǎng)護活動則屬于社會服務業(yè)中的園林綠化業(yè),均具有第三產業(yè)的特點。

園林綠化行業(yè)的發(fā)展與國民經濟發(fā)展程度直接相關,隨著經濟的快速發(fā)展和經濟結構的優(yōu)化,綜合國力不斷提高,生活水平不斷改善,園林綠化行業(yè)相應呈現出超常規(guī)的發(fā)展態(tài)勢,發(fā)展速度遠超過國民經濟總體增長速度。

截至2010年6月23日,具有城市園林綠化一級資質的企業(yè)共411家,具有城市園林綠化二級以上資質的企業(yè)2000余家。全國各地區(qū)園林市場競爭并不平衡,絕大多數一級資質企業(yè)均集中在經濟相對發(fā)達的沿海地區(qū),其中浙江省、江蘇省、廣東省、北京市、上海市內分別擁有73、60、58、37、24 家一級資質園林綠化企業(yè),占到全國總數的61.31%,而甘肅、青海、新疆等7個省(區(qū))尚無一家一級資質企業(yè)。

我國園林綠化工程施工領域,主要包括三個梯隊的競爭主體,其中,第一梯隊是20 家左右有實力開展大型項目的跨區(qū)域經營的行業(yè)內優(yōu)勢企業(yè),均具有城市園林綠化一級企業(yè)資質;第二梯隊是一些園林產業(yè)發(fā)達地區(qū)內主要從事區(qū)域工程項目的區(qū)域性企業(yè),一般具有城市園林綠化二級以上資質;第三梯隊是其它眾多具有二級以下資質的小型企業(yè)。

1、 行業(yè)增長空間巨大,足以誘人

社會投資中園林投入的比重也將逐步提高:房地產市場的增長趨勢在很長的時期內不會改變,從“有居”向“優(yōu)居”的追求為園林行業(yè)提供了巨大的發(fā)展空間;國家重點工程建設項目的實施,風景園林旅游經濟的蓬勃興起等都將擴展園林行業(yè)的發(fā)展空間。

2000年以來,我國房地產開發(fā)非常迅速,與之相伴的是房地產景觀、星級酒店和別墅園林、旅游度假區(qū)的投資力度加大。同時,隨著房地產業(yè)競爭的日益激烈,人們對于居住環(huán)境的要求越來越高,而良好的景觀園林建設能夠大幅提升房地產項目的價值,因此房地產開發(fā)商在園林景觀方面的投入越來越大。

中國城市化水平將達到55%~60%,城鎮(zhèn)居民將增長到8億至8.5億人。在此期間約有近2.5億左右的新增城鎮(zhèn)人口需要解決住房問題。同時原有城市人口同樣存在改善住房條件的需求:2005年末中國城鎮(zhèn)居民人均住房面積不到27 平方米。根據建設部要求,2020年城鎮(zhèn)居民的人均住房面積要達到35平方米,以2020年中國8億城鎮(zhèn)居民的保守數字計算,將增加住房面積80億平方米,房地產投資額按照每平方米2000元計算,房地產投資高達16萬億元,對應1600 億房地產園林投資的市場空間(按2%的比例)。因此中國房地產行業(yè)和房地產園林仍將保持持續(xù)發(fā)展勢頭。

隨著城市化的加速和環(huán)境保護意識的增強,現在每年用于園林建設、養(yǎng)護的資金約為3000億元。預計未來行業(yè)仍然保持高速增長:歐美部分城市人均綠化面積可達50 平米;而目前我國人均公園綠地面積6 平方米,當然即使考慮到我國人口眾多空間有限的因素在內,我國綠化面積還有很大的提升空間。此外中國的城鎮(zhèn)化率預計從2010 年的47%上升到2020 年的57% ,城鎮(zhèn)化率必然帶來新的城區(qū)建設以及綠化建設項目;這兩點未來都成為該行業(yè)快速增長的驅動因素。

2、 資金密集型,墊資量大、回款速度比較慢 我國目前大部分園林工程施工項目經雙方約定,由發(fā)包方按照項目進度分期付款。業(yè)務規(guī)模的擴張能力在一定程度上依賴于資金的周轉狀況。其中包括市場開拓和方案設計時的資金運用、投標中及中標后的保函及保證金的資金運用、主要材料備料的資金運用、園林綠化施工過程中補充正常的周轉資金(發(fā)包方支付工程款與承包商實際發(fā)生的款項支付之間往往存在時間差)以及完工、竣工驗收及結算后的質量保證金等。 由于園林行業(yè)資產結構主要為流動資產,難以抵押貸款,園林行業(yè)涉及設計、施工、苗木生產、養(yǎng)護等多個環(huán)節(jié),產業(yè)鏈長,而景觀園林工程業(yè)務的開展特別是市政類項目需要大量的自有資金, 資金門檻是限制園林類企業(yè)快速擴張最主要限制因素之一。而融資渠道單一有進一步加劇了這種困難,使園林企業(yè)很難快速發(fā)展壯大。

3、 行業(yè)集中度低,大行業(yè)小公司 園林行業(yè)是一個高度分散的市場,我國園林企業(yè)總量已在16,000家左右,但是具備較強綜合實力的企業(yè)占比很小,孕育行業(yè)整合趨勢。 北京東方園林股份有限公司(東方園林)和廣東棕櫚園林股份有限公司(下稱棕櫚園林)是園林行業(yè)的領軍企業(yè),但是兩個公司目前業(yè)務的重心不大一樣,東方園林的業(yè)務重心在市政園林,棕櫚園林的業(yè)務重心在地產園林。目前市政園林的市場規(guī)模預計超過600 億元,東方園林占據了的市政園林市場的3%;地產園林的市場規(guī)模超過900 億元,棕櫚園林占據了市場1.5% 左右的市場規(guī)模,因此行業(yè)處于集中度很低,行業(yè)的領導者有著廣闊的發(fā)展空間。

4、 區(qū)域色彩強烈 我國南北地區(qū)氣候和地理環(huán)境差別非常大,各地文化差異明顯,加之人們對于園林、綠化的認識程度有所不同,導致各地園林所要求的樹種、植被、設計風格等相差巨大。

因此,外地園林企業(yè)進入新城市之后常常出現“水土不服”情況。 另一方面,各地園林投資存在理念差異,單位造價也存在明顯差異。以地產園林為例,廣州等華東地區(qū)地產園林非常成熟,單位造價很低,而成都、上海等地投資額度非常大,單位造價非常高。廣州大多地產園林造價不足500 元/平米,而上海濱江地產訂單達到700-800 元/平方,部分地產甚至高達1200 元/平方,成都市的園林投資也達到800 元/平方左右。 根據《2006年六家聯合行業(yè)調查報告》統(tǒng)計,82家被調查企業(yè)中,僅有48家在外省市設立了分支機構,19家在外省市設立了4家以上分支機構,其中僅有3家(森維園林)年營業(yè)收入超過了1億元。據《2007 年六家聯合行業(yè)調查報告》統(tǒng)計,102家被調查企業(yè)中,82家設立了分支機構, 25家在外省市設立了4家以上分支機構,僅有1家企業(yè)(森維園林)承接了海外園林工程建設項目。其中,僅有3家(森維園林)年營業(yè)收入超過了2億元(注:北京園林未列入調查范圍)。發(fā)展跨區(qū)域經營,可以一定程度上消除季節(jié)因素對主營。

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