投資要點(diǎn)：
“設(shè)計(jì)-施工-養(yǎng)護(hù)” 一體化的園林綠化公司
公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為園林景觀工程施工、園林景觀設(shè)計(jì)和園林養(yǎng)護(hù)，具有“設(shè)計(jì)-施工-養(yǎng)護(hù)”的產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)能力。 公司擁有城市園林綠化壹級(jí)、市政公用工程施工總承包壹級(jí)、古建筑工程專業(yè)承包壹級(jí)、風(fēng)景園林工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)、水污染治理甲級(jí)、環(huán)境生態(tài)甲級(jí)等資質(zhì)，是國(guó)內(nèi)園林景觀行業(yè)資質(zhì)較齊備的企業(yè)。公司已實(shí)施的園林景觀工程項(xiàng)目獲得多項(xiàng)國(guó)家級(jí)和省市級(jí)金獎(jiǎng)。
募投項(xiàng)目提高公司盈利能力
募集資金擬投資于設(shè)立華東園林工程區(qū)域經(jīng)營(yíng)中心項(xiàng)目、 設(shè)立華北園林工程區(qū)域經(jīng)營(yíng)中心項(xiàng)目、設(shè)計(jì)院擴(kuò)建及設(shè)立設(shè)計(jì)分院。通過募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，增強(qiáng)園林景觀設(shè)計(jì)的實(shí)力，有利于工程項(xiàng)目進(jìn)度安排統(tǒng)籌調(diào)度和協(xié)同指揮，同時(shí)能夠更好地體現(xiàn)公司的整體風(fēng)格，促進(jìn)景觀設(shè)計(jì)、施工工藝的同步提升，保證項(xiàng)目方案高效率、高質(zhì)量實(shí)施，從而能給公司帶來更多的業(yè)務(wù)，提高公司的盈利能力。
盈利預(yù)測(cè)
根據(jù)募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度情況，我們預(yù)計(jì) 2017、 2018 年歸于母公司的凈利潤(rùn)分別為 0.76 億元和 0.88 億元，同比增速分別為 24.91%和16.63%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為 0.37 元和 0.43 元。定價(jià)結(jié)論
本次發(fā)行前公司總股本為 15246 萬(wàn)股，本次擬發(fā)行 5082 萬(wàn)股，占發(fā)行后公司總股本的 25.00%。公司發(fā)行價(jià)格為 6.82 元/股。 綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長(zhǎng)性，我們認(rèn)為給予公司合理估值定價(jià)為 14.92-18.64 元，對(duì)應(yīng) 2017 年每股收益的 40-50 倍市盈率。
