2017年5月27日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，上交所及深交所也發(fā)布了實施細則，規(guī)定即日起實施。本次減持規(guī)范重要修訂包括：1、擴大受限制主體范圍；2、明確需遵守規(guī)范的交易方式及股票來源；3、新增董監(jiān)高的預(yù)披露要求；4、新增特定股東減持規(guī)定；5、大宗交易減持受到全面監(jiān)管。
廣發(fā)證券分析師廖凌和陳杰認為，減持新規(guī)出臺后，未來大股東通過資本套利手段獲得超額利潤的空間會進一步收窄，這將推動大股東更多向?qū)崢I(yè)經(jīng)營回歸。本次減持新規(guī)的出臺對一級半市場和二級市場均存在影響：原先較為活躍的“一級半”市場交易造成直接影響；對二級市場的短期影響體現(xiàn)為緩解股東集中減持壓力，長期的影響更多體現(xiàn)在市場風(fēng)格層面。對于市場關(guān)心的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險，本次減持新規(guī)將質(zhì)押強平減持納入監(jiān)管后，階段性減輕質(zhì)押強平后集中減持的壓力，降低了系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的概率。
從長期影響來看，本次新規(guī)重在引導(dǎo)上市公司行為長期化，對市場風(fēng)格產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。廖凌和陳杰認為，未來公司股東將更加關(guān)心實體經(jīng)營，而非短期股價或者資本套利空間，二級市場投資也將更加回歸價值。未來市場參與主體中“一二級市場”聯(lián)動這類資金活躍度下降后，會引導(dǎo)二級市場的估值結(jié)構(gòu)分化趨勢更加明顯，以往部分缺乏內(nèi)生增長支撐、過度依賴資本套利的高估值個股可能面臨中長期的估值均值回歸壓力，而依賴內(nèi)生增長、重視股東權(quán)益的行業(yè)龍頭將繼續(xù)享受制度紅利。
此外，證監(jiān)會26日發(fā)布公告，按照法定程序核準(zhǔn)了7家企業(yè)的首發(fā)申請，籌資總額不超過23億元。7家企業(yè)中，有4家擬在上海證券交易所主板上市，兩家擬在深圳證券交易所中小板上市。分析人士指出，證監(jiān)會稍微放緩了IPO的節(jié)奏，從超過10家降到7家，但這種放緩對二級市場幫助有限，難以產(chǎn)生完全扭轉(zhuǎn)跌勢的作用。
