中國園林網(wǎng)11月3日消息：字如其人。有時候，財務報表也像字一樣，折射出了書寫它的人的性格和面貌。這幾年東方園林（002310.SZ）狂飆的業(yè)績，一如公司董事長何巧女一般的高調(diào)。
然而三季報顯示，東方園林今年第三季度凈利潤同比下降72%，令習慣了公司高增長的投資者頓感意外。不過，有業(yè)內(nèi)人士認為，公司業(yè)績超常規(guī)增長之后突遇“瓶頸”，細細梳理后既有些意外，又在預期之中。
那些陳年老賬
2010年半年報至2014年半年報，東方園林1~6月的銷售收入從5.49億元，增長到22.96億元，增長了四倍；不過，期末存貨余額卻從5.9億元，暴增至54.87億元，增長逾8倍。這54.87億元存貨之中，有3億多已結(jié)算，其余51億元已完工未結(jié)算。對業(yè)內(nèi)人士來說，占公司總資產(chǎn)45%的存貨里所埋藏的，恐怕不是能用于未來確認收入和實現(xiàn)利潤的“蜜糖”，而有可能是“地雷”。
2013年4月，蘭州新區(qū)二號湖地被評為優(yōu)質(zhì)工程獎，蘭州市風景園林協(xié)會將“優(yōu)質(zhì)工程獎”頒發(fā)給由東方園林施工的新區(qū)二號湖項目。
根據(jù)蘭州晚報報道，蘭州新區(qū)二號湖于2013年4月完工。東方園林公告也顯示，該項目已于2013年完工。但是，截至2014年10月27日的項目進展公告顯示，該項目仍有1.14億存貨——已完工未結(jié)算的余額。較不超過一年的正常結(jié)算周期，已經(jīng)晚了半年（本文所稱結(jié)算，是指結(jié)算并列示為應收賬款，并非付款結(jié)算）。
有財務專業(yè)人士在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，如果說東方園林蘭州二號湖項目只是結(jié)算有些推遲，那么，公司接近三年仍未結(jié)算的存貨，恐怕風險就不只是損失時間價值的問題了。
以東方園林2012年就已完工的株洲神農(nóng)城項目為例，公司在該項目上確認收入總額5.29億元，合同總金額只有4.2億元，累計結(jié)算4.22億元，甲方已付款4.18億元。就已結(jié)算部分而言，基本已清欠。但仍有1.06億存貨掛在賬上，2012年末至2014年10月27日近三年的時間，這些賬就躲在存貨里，紋絲不動。
那么問題來了，對于園林行業(yè)，何為正常的結(jié)算周期？
這一問題的答案，可以在公司公告中找到：一般過程結(jié)算需要3至6個月，而項目的最終結(jié)算需經(jīng)監(jiān)理單位審計、第三方審計、財政部門審計確認等過程，整個結(jié)算周期半年到一年時間（見東方園林2013年10月15日項目進展情況公告）。
上述所舉例的三個項目，均已超過公司自己定義的半年至一年的正常結(jié)算周期。
(來源：第一財經(jīng)日報 )