中國園林網(wǎng)8月16日消息：業(yè)內(nèi)人士透露，全國首個生態(tài)文明先行示范區(qū)將落戶福建，近期有望獲批，諸多政策將先行先試。
據(jù)悉，這次對福建國家級生態(tài)文明先行試驗區(qū)建設(shè)的支持力度空前，包括由中央財政設(shè)立國家生態(tài)文明先行示范專項資金等以及諸多政策先行先試，如森林管護體制改革、國有林場改革試點、林下經(jīng)濟發(fā)展試點、森林經(jīng)營示范區(qū)等。
政策力度空前
業(yè)內(nèi)人士透露，此次政策力度將遠超此前的溫州金改，在稅收、林權(quán)、農(nóng)村金融改革等方面將有新的突破。
而為了推進生態(tài)文明建設(shè)，福建省日前已出臺18項價格舉措，用經(jīng)濟杠桿促進節(jié)能減排。如完善居民用電階梯電價政策，提高落后產(chǎn)能企業(yè)差別電價加價標準，完善懲罰性電價政策；鼓勵清潔能源發(fā)電，落實國家支持太陽能、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電上網(wǎng)電價政策，保持車用天然氣與汽油的合理比價，支持和鼓勵新能源汽車發(fā)展；充分發(fā)揮大型高效環(huán)保煤電機組能耗與排放優(yōu)勢，全面試行燃煤電廠脫硝電價政策，鼓勵有條件的地方采取公交低票價政策；適時、適度提高水資源費征收標準，推行居民生活用水階梯式水價和非居民用水超定額累進加價制度，落實污水、垃圾處理收費政策等。
據(jù)了解，目前福建已有5個縣(市)建成國家生態(tài)縣(市)，15個縣(市、區(qū))基本達到國家要求；建成18個國家級生態(tài)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、474個省級生態(tài)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、4652個市級以上生態(tài)村。目前福建的森林覆蓋率持續(xù)保持全國第一，成為全國少數(shù)幾個保持水、大氣、生態(tài)環(huán)境均為優(yōu)的省份之一，為推動生態(tài)文明建設(shè)走在全國前列奠定了堅實的基礎(chǔ)。
林業(yè)公司將受益
據(jù)透露，生態(tài)文明先行示范區(qū)規(guī)劃強調(diào)，要發(fā)展壯大林產(chǎn)業(yè)，以生態(tài)系統(tǒng)功能穩(wěn)定為前提，推進國家木材戰(zhàn)略基地和速生豐產(chǎn)林、豐產(chǎn)竹林、種苗與花卉、名特優(yōu)經(jīng)濟林等林業(yè)基地建設(shè)，積極發(fā)展林業(yè)生物產(chǎn)業(yè)，搞好森林旅游，提升林產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，打造若干林產(chǎn)業(yè)集群，推動林業(yè)總產(chǎn)值的迅速提高。
就在不久前，國家發(fā)改委、國家林業(yè)局正式批復(fù)了河北、浙江、安徽、江西、山東、湖南、甘肅7個省份的國有林場改革試點方案，標志著我國國有林場改革試點進入了實質(zhì)推進階段。為了支持國有林場改革試點工作，中央財政已經(jīng)下?lián)芰说谝慌鷩辛謭龈母镅a助資金12億元。本次國有林場改革試點時間為兩年。國有林場和國有林區(qū)改革工作小組將于2015年上半年對國有林場改革試點工作進行驗收。
業(yè)內(nèi)人士指出，改革實際上是森林資產(chǎn)的重新分配，通過改革可以讓部分國有林實現(xiàn)可交易。為吸引更多投資、更好地利用森林資源和保護林地，政策將鼓勵負責(zé)任、有經(jīng)驗的公司參與到改革中。改革為林業(yè)公司增加森林資源儲備提供了良機，在這一過程中，優(yōu)質(zhì)林業(yè)公司將從中受益。
分析師表示，由于林木生長周期太長，林業(yè)屬于不透明而充滿機會的行業(yè)。此次改革涉及的國有林場，大部分為生態(tài)林，一般以保護為主，能落實到砍伐權(quán)林地的面積不會太大。林業(yè)股因此而具有了稀缺資源的屬性，隨著政策性利好出臺，擁有林場資源的林業(yè)股將迎來利好。
鐵漢生態(tài)：保持快速增長勢頭
三費率略有增加,主要為管理費用率、銷售費用率高于去年同期。前三季度三費率為9.34%,較去年增加1.19個百分點,管理費用率、財務(wù)費用率分別較去年增長0.33個百分點、0.86個百分點;主要原因是公司加大了研發(fā)投入、職工薪酬增加,同時募集資金存款利息收入減少。
收現(xiàn)比有所降低,公司項目風(fēng)險猶存。前三季度收現(xiàn)比0.20,去年同期0.28,收現(xiàn)比進一步下降;上市后,公司增加了BT項目融資,收款期限較長,收現(xiàn)比逐步下降,應(yīng)收賬款風(fēng)險值得關(guān)注。
大行業(yè)里的小公司,上市帶來快速發(fā)展機遇。上市的四個園林企業(yè)中,公司收入規(guī)模較小,而且是唯一的一個涉足生態(tài)修復(fù)和園林綠化兩個領(lǐng)域施工的上市公司,在生態(tài)修復(fù)方面具有競爭優(yōu)勢。園林行業(yè)市場容量大,龍頭企業(yè)市場份額不足2%,大行業(yè)里的小公司,未來發(fā)展可以期待。上市后,知名度和品牌優(yōu)勢凸顯,現(xiàn)金流充沛,增強公司承接項目的能力。同時加強研發(fā)、設(shè)計、施工、苗木基地等投入,產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展進一步促進公司的綜合競爭力。
盈利預(yù)測及評級:預(yù)計公司2012-2014年EPS分別為0.88元、1.12元、1.36元,對應(yīng)2013年動態(tài)PE29.8倍;公司在手合同可以保障未來兩年的業(yè)績,得益于上市后的快速發(fā)展,給予“增持”評級。
東方園林：土地保障新模式,回款有望四季度改善
近日,我們對公司進行了調(diào)研,與公司高管就公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營情況等進行了深入交流。我們認為:公司高成長趨勢并未改變,土地保障模式進一步保障了項目回款、公司現(xiàn)金流,使公司高成長更加穩(wěn)健;近期來看,前三季度業(yè)績稍弱預(yù)期的主要原因是新模式實施第一年合同落地進度不及預(yù)期,目前框架協(xié)議充足、四季度開始有望進入合同落地的高峰期,四季度及明年業(yè)績有保障;增發(fā)正在按計劃推進,我們預(yù)計可能在明年一季度完成,銀行授信額度充足,融資渠道暢通,公司資金有保障。(民生證券 王小勇)
棕櫚園林:基本面尋底,調(diào)整中加大配置
基本面尋底,建議在調(diào)整中加大配置
2012年受人員和固定資產(chǎn)投資大幅增加,管理構(gòu)架梳理以及房地產(chǎn)基本面尋底的影響,雖然訂單增長仍然較快,但訂單去化和回款受到影響,基本面處于尋底過程。展望2013年,這些因素的負面影響將淡化,而正面影響在逐步體現(xiàn),與此同時,我們在《園林景觀黃金年代的不同成長軌跡與投資思路》中指出,地產(chǎn)景觀競爭看平臺,屬于強者恒強,在投資思路上適合長期持有并選擇龍頭,因此建議在調(diào)整中加大配置。
預(yù)計2012年和2013年EPS0.85元和1.45元,當前股價對應(yīng)2012年和2013年P(guān)E26.5倍和15.6倍。11月和12月份逐步進入估值切換的過程,按2012年30倍PE 測算,對應(yīng)2012年目標價位25.5元。值得注意的是11月和12月房地產(chǎn)銷售困難對股價形成負面影響,正是配置的好時機。
普邦園林：目前在手訂單充裕
公司營業(yè)收入保持較快增長態(tài)勢。前三季度實現(xiàn)同比增長46.34%，三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入37699.58萬元，同比增長63.18%。收入的快速增長主要得益于公司在鞏固原有客戶的基礎(chǔ)上，積極爭取到新的優(yōu)質(zhì)客戶，業(yè)務(wù)得到快速擴張。
前三季度毛利率為24.88%，同比下滑0.64個百分點，三季度單季毛利率為21.49%，同比上升0.48個百分點，環(huán)比下降5.01個百分點。
前三季度管理費用9336.37萬元，同比增長35.14%，主要是業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，人員工資費用及研發(fā)費用投入增加，財務(wù)費用-1549.07萬元，同比減少1556.51萬元，主要是收到定期存款利息較多所致。整體期間費用率為6.23%，同比1.87個百分點。同時由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴大使得應(yīng)收賬款余額增加導(dǎo)致計提的壞賬準備相應(yīng)增加，資產(chǎn)減值損失達到1515.04萬元，同比增加1592.30萬元。
盡管今年一季報以來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負，但是同時分析師也觀察到公司的收現(xiàn)比今年以來在持續(xù)回升，從一季報的0.58回升到三季報的0.72元，說明公司對現(xiàn)金回款相當重視，整體經(jīng)營風(fēng)格比較穩(wěn)健。
盈利預(yù)測及投資評級。分析師預(yù)計公司2012年、2013年、2014年每股收益為0.91元、1.26元、1.69元，目前股價對應(yīng)PE分別為27x、19x、14x，整體來看，目前估值還是略微偏高，但是分析師認為公司質(zhì)地優(yōu)良，經(jīng)營穩(wěn)健，目前在手訂單充裕，上市超募資金較多，有助于公司后續(xù)訂單承接和業(yè)務(wù)擴張，分析師給予公司"推薦"評級。
(來源：中國證券網(wǎng))
