中國(guó)園林網(wǎng)4月26日消息：城鎮(zhèn)化逐步深入，基建唱罷，園林登場(chǎng)。近年來(lái)，園林行業(yè)一直處于穩(wěn)定擴(kuò)張之中。多家園林工程龍頭上市公司去年?duì)I收增幅、凈利潤(rùn)增幅均在40%以上。
近年來(lái)隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，園林工程已經(jīng)逐漸站上舞臺(tái)。特別是去年年底“美麗中國(guó)”的概念，極大地刺激了行業(yè)增長(zhǎng)。今年以來(lái)，住建部、發(fā)改委已經(jīng)發(fā)布多項(xiàng)政策，形成行業(yè)利好。同時(shí)，包括武漢、長(zhǎng)沙、重慶等中西部城市逐漸開(kāi)始大規(guī)模園林綠化，即將為行業(yè)提供又一輪刺激。
不過(guò)，園林行業(yè)由于進(jìn)入門(mén)檻不高，公司數(shù)量眾多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。從年報(bào)來(lái)看，包括東方園林(002310,股吧)、普邦園林(002663,股吧)、蒙草抗旱(300355,股吧)、棕櫚園林(002431,股吧)以及鐵漢生態(tài)(300197,股吧)在內(nèi)龍頭上市公司業(yè)績(jī)并沒(méi)有超出預(yù)期。在營(yíng)收方面，普邦園林和鐵漢生態(tài)增幅分別達(dá)到41.43%、45.94%，而東方園林增長(zhǎng)35.33%，蒙草抗旱的該數(shù)據(jù)則為25.65%，而棕櫚園林更是僅增長(zhǎng)8.48%。
“從業(yè)績(jī)方面看，由于長(zhǎng)期受益于城鎮(zhèn)化進(jìn)程，其持續(xù)增長(zhǎng)是可以預(yù)料的，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度也并沒(méi)有超出預(yù)期。”興業(yè)證券(601377,股吧)分析師王挺分析稱(chēng)。不過(guò)，盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在預(yù)期之內(nèi)，但其主營(yíng)收入結(jié)構(gòu)已經(jīng)產(chǎn)生變化。
以東方園林為例，該公司去年?duì)I收增長(zhǎng)35.33%，拉動(dòng)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力是公司的核心業(yè)務(wù)“市政園林”。該項(xiàng)業(yè)務(wù)2012年的收入較上年增長(zhǎng)48.63%，其占主營(yíng)業(yè)務(wù)比例從2011年的80.62%攀升至88.55%。
除了東方園林外，普邦園林在工程方面的營(yíng)收亦增長(zhǎng)44.76%。不同的是，東方園林客戶(hù)主要為地方政府，而普邦園林則主要與房企合作。另外，東方園林去年設(shè)計(jì)收入較2011年增長(zhǎng)66.6%，亦是增長(zhǎng)快速的業(yè)務(wù)。公司方面稱(chēng)，設(shè)計(jì)收入快速增長(zhǎng)的原因是，公司推行設(shè)計(jì)施工一體化，持續(xù)對(duì)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的資源投入。
東方園林近年來(lái)大項(xiàng)目拿到手軟，為公司業(yè)績(jī)突進(jìn)提供了有力支撐。2012年，東方園林簽署的戰(zhàn)略框架協(xié)議達(dá)234億元，簽署工程施工合同65億元、設(shè)計(jì)合同1.77億元。
“去年年底、今年年初，關(guān)于園林工程的利好頻出，對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在預(yù)料之中的園林上市公司而言，才是真正提升了該行業(yè)上市公司的估值水平。”王挺分析稱(chēng)。
不過(guò)，需要注意的是，園林工程的特殊性在于，上市公司需要先墊資。因此上市公司會(huì)形成大量應(yīng)收賬款，存在一定的“壞賬”風(fēng)險(xiǎn)。
東方園林顯然早就意識(shí)到了應(yīng)收賬款潛藏的問(wèn)題，并開(kāi)始做出調(diào)整。東方園林方面透露，一方面是收款模式改變，過(guò)去公司收款模式是5-3-2（項(xiàng)目完工后三年內(nèi)分比例收款），現(xiàn)在已經(jīng)完成向6-2-2轉(zhuǎn)變，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度提高。另外，該公司亦在推行土地保障制度，確保工程資金能夠順利回收，使應(yīng)收賬款的安全性得到保障。
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(來(lái)源：證券時(shí)報(bào) )